Na Paris contemporânea, Anastasia, uma jovem bailarina, ingressa na prestigiada Ópera Garnier. Durante os ensaios de Orfeu, uma ópera amaldiçoada supostamente composta pelo Fantasma da Ópera, ela apaixona-se por um pianista misterioso.

À medida que a estreia se aproxima, por entre acidentes inexplicáveis ​​e revelações perturbadoras, Anastasia vê-se mergulhada numa história de amor impossível, onde as fronteiras entre a realidade e a fantasia.